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球掌门09月23日讯 《卫报》刊发马里斯特大学体育媒体高级讲师利Leander Schaerlaeckens的评论文章，称切尔西体现了美国职业体育资本运作模式在英格兰足球中的进一步扩张：投资者持有极其稀缺的体育资产，最终依靠资产升值而非俱乐部日常经营利润获得回报。
正文内容：
以下是切尔西足球俱乐部在这一时期取得的一系列“成就”。未来的历史学家或许会郑重其事地把这一时期称作“清湖第一时代”，又或者叫“伯利乱局”。
自2022年5月从受到制裁的俄罗斯寡头罗曼-阿布拉莫维奇手中收购俱乐部、托德-伯利接管切尔西日常运营以来，这支2015年和2017年还曾夺得英超冠军、2021年赢得欧冠冠军的球队，在联赛中分别排名第12、第6、第4和第10。
收购完成时仍在任的托马斯-图赫尔被解雇后，切尔西先后任命了5名正式主教练和4名临时主教练。他们还雇用了5名体育总监。
根据Transfermarkt的数据，切尔西在60名新援身上花费了大约23.7亿美元（17.8亿英镑）——没错，是“十亿美元”这个量级。与此同时，同一来源对切尔西目前一线队阵容的估值只有12.3亿美元（9.2亿英镑）。用商业人士的话来说，如果你的整套交易策略都是买入年轻球员、等待日后转手获利，那么当你在这批资产上的投入已经达到当前估值的两倍时，情况看起来并不怎么理想。
这些引援中，至少包括英超历史上最失败的引援之一米穆德里克，以及英超最糟糕的合同之一，斯特林的合同。
切尔西还创造了英超俱乐部税前亏损最高纪录。
更为人所熟知的是，为了通过某些会计操作满足财务监管要求，俱乐部甚至把自己的女足队“卖给了自己”。
接下来，再看看他们没有做到什么：
1. 具备联赛争冠的竞争力。
2. 4个赛季中有两个赛季获得欧战资格（对于切尔西这种财力的俱乐部而言，这本该是最低要求）。
3. 建造一座容量更大的新球场，尽管相关计划曾被提出。
尽管如此，伯利在担任切尔西主席4年后离开时，他的银行账户，或者他们这种金融人士存放资金的任何地方，还是会多出一笔利润。另一位美国人、少数股东马克-沃尔特同样如此。上周，两人都将各自12.8%的股份出售给了清湖资本。
欢迎来到美国式俱乐部所有权模式的最终阶段。如今，这种模式已经席卷了英超的大部分地区。在这个阶段，亿万富豪们只是在彼此之间转让球队股份，而且售价总会比当初买入时至少高上一些。
他们并不是俱乐部的守护者，也不认为自己是。他们看不出对球迷有什么明显的联盟关系或忠诚，只不过是暂时持有那些赋予他们对一项高价值资产财务控制权的法律文件。
作为清湖资本收购财团的一员，伯利和沃尔特当初入股时，切尔西的整体估值为33亿美元（25亿英镑）；如今他们出售股份时，俱乐部估值已经达到67亿美元（50亿英镑）。经历了混乱的4年后，切尔西的所谓估值翻了一番。
据《金融时报》报道，两名退出的股东获得了“适度利润”。之所以只是适度利润，可能是因为伯利、沃尔特以及其他新老板在接手俱乐部时，曾承诺投入23亿美元（17.5亿英镑）。
真正值得关注的，并不是这里涉及的具体数字，而是他们居然能够在退出时拿回比投入更多的钱。
美国顶级职业体育运作方式中，一个不太愿意被公开谈论的秘密就在于：球队每个赛季的账面盈亏其实并没有那么重要，竞技竞争力也一样不重要（除非你在乎球迷的感受）。
老板阶层赚钱的方式，是买下一家俱乐部，然后持有它。他们拥有这种极度稀缺的资产一段时间，直到有人愿意出更高的价钱接手。他们可能会以“优化”为名重新摆放屋里的家具，但房子本身基本没有变化。
如果球队赚了一点钱（尽管那点利润远远不足以支撑它的估值），或者实现收支平衡，那当然很好。如果球队出现亏损，大概也没什么，因为最终出售资产时获得的利润足以抵消这些亏损，而且往往还绰绰有余。
一支球队的售价与它实际经营得好不好之间并没有什么关联。真正重要的，只是下一个买家愿意为这样一家机构支付多少溢价，而从历史来看，这种资产几乎和任何投资一样可靠。
长期把钱停放在一家深受喜爱的体育俱乐部里，几乎不可能亏损。你所需要做的，只是别让球队降级。当然，如果你所在的联赛根本不存在降级，那就连这一点都不用担心。
于是现在，俱乐部或者俱乐部的一部分股份，被买入和抛出的方式，就和你我这样的普通人在网上证券账户里买卖一只股票一样轻松，几乎没有什么仪式感，最多只附上一份措辞诚恳的新闻稿。
这就是如今英格兰那些历史悠久的俱乐部所置身的游戏。
格雷泽家族在2005年以14.7亿美元（按当时汇率约8亿英镑）收购曼联时率先开启了这种游戏，而且收购资金主要来自借款。到了2023年，他们又以大约16亿美元的现金和基础设施投资为代价，将俱乐部四分之一的股份出售给吉姆-拉特克利夫爵士。
换句话说，格雷泽家族当初主要用别人的钱完成收购，如今已经基本收回了全部投资，尽管其中相当一部分债务至今仍留在俱乐部账面上，同时还保留着全球最具价值的体育品牌之一四分之三的股份。
这也是马克-沃尔特已经玩得炉火纯青的游戏。他以100亿美元收购洛杉矶湖人，仅仅14个月后便以125亿美元将其转手出售。目前，在面临联邦欺诈调查之际，他正在变现自己庞大的体育资产组合中的一部分。
今年夏天，包括亚马逊创始人杰夫-贝索斯在内的一个财团，以22亿美元（16.5亿英镑）从芬威体育集团手中收购了利物浦30%的股份。而芬威体育集团2010年整体收购利物浦时，只花了4.64亿美元（按当时汇率约3亿英镑）。
如果你还在算账，这相当于1580%的利润。从这个角度来看，亚历山大-伊萨克和布拉德利-巴尔科拉听起来确实也没有那么贵了。
美国那边几十年来一直就是这么运作的。
如今，英格兰也开始这么运作。
这种模式不会推动竞技层面的卓越，也不会让俱乐部与那些最初赋予它价值的球迷建立更深的联系。
现在，这些俱乐部存在的意义，就是让富人变得更富。
几乎没有人能够对此做些什么。
这很糟糕。
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